民爆光电：绿色照明领航者，多方探索为未来蓄能

来源：梧桐树下V

8月4日，深圳民爆光电股份有限公司（股票代码：301362简称：民爆光电）成功在深交所创业板上市。

作为国内领先的LED照明灯具出口企业，民爆光电主要从事LED照明灯具的技术研发、生产制造和市场销售。面向欧洲、大洋洲、日本、北美洲等众多发达国家和地区提供高品质的定制化照明产品，凭借丰富的产品种类和快速响应能力，民爆光电获得了远藤照明、岩崎电气、美国科锐、蓝格赛、盖维斯、朗德万斯等多家国际知名照明企业的青睐。同时公司也在积极发力自主品牌，目前尚处于起步阶段，随着公司成功迈入资本市场，该业务有望进一步得到扩展，成为公司未来发展的新动力（维权）。

(资料图)

第一批“吃螃蟹”的企业，差异化竞争成功突围

2007年，首个“地球一小时”活动在澳大利亚悉尼市展开，约有超过220万户的家庭和企业关闭灯源和电器一小时，之后该活动席卷全球，倡导人们节约用电。不过要真正实现节能减排，单靠“地球一小时”是远远不够的，必须从本质下手。事实上，自2009年起，全球各国都开始有意识地淘汰高耗能的传统照明方式，支持节能环保的LED照明产品。

成立于2010年的民爆光电把握住了这一机遇，成为国内率先从事LED照明行业的企业之一，是名副其实的第一批吃螃蟹的人。不过作为初创公司，民爆光电受限于资金、规模和技术储备，不具备进入国际照明品牌和连锁商供应链体系展开规模化竞争的优势，为了获得更好的发展途径，民爆光电开展了差异化的产品竞争。

LED照明灯具行业呈现高度分散化的竞争格局，基于对市场的分析，民爆光电选择从LED照明的细分领域切入，聚焦商业照明和工业照明两大领域，服务区域性工程商和品牌商，依托珠三角成熟、完善的电子原材料供应链，民爆光电实现了柔性化的多批次、小批量生产模式，成功在公司发展初期获得了较高的产品利润率和快速发展的机会。

同时，为了丰富产品线，向客户提供多种类的产品选择，民爆光电也会根据各区域市场的消费偏好及特点，自主开发照明产品，以照明展会和主动联系营销等方式，吸引和培养客户选购，增加与客户合作的粘性及产品竞争力。

截至目前，公司累计开发和销售的产品超过40，000种，销售的境外客户遍及欧洲、北美、大洋洲、日本等发达国家和地区，对各地市场的消费偏好、产品特性都有着深入的研究。

随着LED照明市场不断替代传统照明市场，民爆光电也逐渐成长为国内LED灯具出口的领先企业之一，根据中国照明电器协会发布的《2019年中国照明行业运行情况报告》显示，2019年，公司在中国LED灯具出口企业中排在第四位。

快速响应能力获肯定，老客户粘性强助推业绩提升

当前，LED照明产品的应用场景正在变得越来越广泛，应用细分市场也不断扩展，对照明企业的开发设计、生产供货及配套服务的快速响应能力都提出了较高的要求，部分客户需要对照明灯具提供商实地验厂，评估产品的供货周期和生产能力，以此作为双方业务合作的前提基础。

民爆光电多年来坚持将技术创新作为高效服务的基础，公司在灯具系统热量管理、光学设计、散热设计、调光调色等领域均开发了多项核心技术，拥有各类专利技术超过600项，为满足客户的多样化需求形成了扎实的技术储备。

另外在市场方面，民爆光电利用人工装配切换生产线灵活的优势，合理规划生产排期，高效率地缩短了产品的开发周期及供货周期，为客户抢占所属区域市场赢得先发优势。

依托丰富的产品开发、制造经验和对各区域市场需求动态的精准把握，民爆光电获得了众多下游客户的认可，自成立以来，公司已经组建了超过200人的专业销售团队，与超过8，000家客户保持着密切沟通，近三年来发生交易的客户超过4，000家。

值得关注的是，民爆光电的客户粘性很高，据招股书披露，2020年至2022年，公司营业收入分别为105，815.31万元、149，647.00万元和146，380.51万元，其中来源于老客户的销售占比均超过了主营业务收入的95%，是推动公司业务规模增长的主要因素。

LED照明渗透率持续提升，工业照明领域大有可为

经过十多年的迭代，LED产品渗透率快速提高，形成对传统照明的替代。根据中国照明网数据显示，近年来，全球LED照明产品市场渗透率由2018年的45.3%提高至2021年的66%。

照明产品市场需求巨大，且保持增长，LED产品渗透率提升，进而催生出了多样化的下游市场产品需求。根据Frost&Sullivan数据显示，2016-2019年，全球LED照明市场以年均复合增长率6.30%增长，市场规模从563.77亿美元增长至677.15亿美元。预计未来LED照明市场将以3.49%的速度增长，从2020年的667.67亿美元增长到2026年的820.42亿美元。

从应用场景来看，LED照明产品主要应用于家居照明、商业照明及工业照明三大领域。其中商业照明和工业照明由于应用场景更加多元化，对产品光效、外观、应用功能、质量及寿命等方面有诸多差异化要求，是标准化产品难以满足的，因此也成为LED照明产品最重要的应用场景之一。

尤其是在当前淘汰高耗能照明方式的行业背景下，各国政府支持节能环保的LED照明产品。中国也在大力实施节能环保政策，努力争取2060年前实现碳中和。

作为工业大国，中国工业用电所占比例庞大，2021年工业用电量高达5.51万亿千瓦时，占全社会用电总量比重为66.27%，工业领域节能减排势在必行。目前工业照明中广泛应用高能耗光源，相比之下，LED光源不仅在节能上拥有明显优势，另外具备环保、寿命长、无辐射、无污染等方面等特点。在同等使用条件和照明效果下，LED节能灯具耗电量只有传统灯具的三分之一，同时还具有更长的使用寿命，对企业更好地完成节能减排目标具有良好的促进作用。根据CSA Research，2019年LED通用照明产品已实现节电3，069亿度，实现碳排放减少2.4亿吨。

根据前瞻产业研究院的测算，2014-2019年，全球LED工业照明产品的产量呈现逐年增长态势，2014年全球LED工业照明产品产量为6.9亿只（套），到2018年，全球LED工业照明产品产量已上升至28.8亿只（套），2018年全球LED工业照明产品产量与2014年相比增长了317%，增长迅速。预计2024年全球LED工业照明产品产量约为将达到63.3亿只（套），LED工业照明产品市场前景非常广阔。

民爆光电孵化并设立的子公司艾格斯特是工业照明出口领域的领军企业之一，旗下的工矿灯、泛光灯和路灯等主要产品出口排名均位居行业前茅。未来随着LED照明产品在工业照明领域渗透率的不断提升，公司将有望持续受益，盈利能力进一步得到提升。

前瞻布局智能化照明，蓄势新增长点未来可期

除了碳中和外，在当前智能制造的大背景下，数字化工厂的持续推进也为LED照明的发展提供了重要方向。

根据阿拉丁照明网调研数据，目前节能、人性化、提高生产效率是关注照明智能化发展的前三因素，长期来看，通过跨领域整合感知、通信、定位等技术，可进一步打造结合个性化、人因照明、智慧化的工业照明应用，随着万物互联的普及，最终可实现照明资产数字化管控，形成照明系统与其他工业系统有效联动和大数据交融管理，LED工业照明未来发展前景广阔。

据此，民爆光电展开了一系列前瞻性的布局，据招股书显示，目前公司通过对光学、散热和驱动等多领域技术进行系统性的整合与设计，应用光学、电子、材料、智能控制等多门学科高新技术，积极布局LED照明技术与智能硬件、互联网、物联网技术的深度融合，推动智能照明的发展；同时公司也将LED照明技术与农业、安全等领域进行深度融合，推动植物照明、应急照明的发展。

此外，民爆光电也逐步尝试在国内开展自有品牌“upshine”产品的销售，并在2020年设立了子公司汉牌照明，作为补充帮助公司实现全面发展。

随着全球经济的持续发展，城镇化建设的不断深入，LED照明产品的应用场景也在不断增加，且应用细分市场还在不断扩展，民爆光电作为国内领先的LED照明灯具出口企业之一，对以上领域的探索，都将有利于提升公司在照明行业的品牌地位和竞争能力，助推公司成长为规模化、集群化、数据化、现代化、国际化的绿色照明企业。

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